I rischi climatici mettono il turbo alla finanza “verde”

Inoltre, secondo i ricercatori, l'arbitrarietà nella scelta, nel trattamento e nell'aggregazione dei dati “determina significative incoerenze tra i punteggi ottenuti da diversi provider, evidenziando i limiti nell'applicazione di tali punteggi nelle decisioni d'investimento”. Un contesto che finisce per accrescere il rischio del cosiddetto “greenwashing”, un neologismo inglese utilizzato per indicare la strategia di comunicazione mediante la quale imprese, organizzazioni e istituzioni politiche costruiscono un'immagine di sé ingannevolmente positiva sotto il profilo dell'impatto ambientale, fuorviando potenziali clienti e investitori allo scopo di “attrarre capitali sui mercati”, spiega l'istituto guidato da Ignazio Visco.

Dai green bond ai climate-aligned bond

Ma per finanziare singoli progetti sostenibili, le imprese ricorrono anche all'utilizzo del debito (sia in forma di prestiti sia di emissioni obbligazionarie), come i “green bond”. Anch'essi non privi di rischi, sul fronte del greenwashing. Sebbene esistano infatti dei criteri di verifica per l'utilizzo dei fondi in ottica “verde”, spesso gli investitori non hanno la possibilità di accedere a tali informazioni o di monitorare l'andamento del progetto prefissato. Inoltre, “i green bond non sono finalizzati a ridurre in via generale l'impatto ambientale di chi li emette”, spiegano i ricercatori. In altre parole, le imprese emittenti potrebbero parallelamente incrementare la propria “impronta” ambientale su altri ambiti o dare un boost alle proprie emissioni atmosferiche. Finendo per non garantire nemmeno un basso livello di rischi climatici. Certo, precisa Bankitalia, stanno scendendo intanto in campo anche altri strumenti “specificatamente disegnati per combinare obiettivi climatici con altri di sostenibilità”, come i sustainability-linked bond, i climet-aligned bond o i transition bond. Ma la loro diffusione resta ancora limitata.

Cosa fare, dunque, per reindirizzare i capitali privati realmente in chiave sostenibile? “Diverse istituzioni nazionali e sovranazionali stanno promuovendo l'elaborazione di tassonomie che siano di riferimento per i mercati. Tra il 2018 e il 2020 una tassonomia armonizzata delle attività sostenibili è stata proposta dal gruppo di esperti promosso dalla Commissione europea, che ha individuato, al momento per la sola parte che riguarda i cambiamenti climatici, dei criteri oggettivi per poter definire un'attività d'impresa come sostenibile dal punto di vista ambientale”, spiegano i ricercatori. Poi concludono: “Soltanto l'adozione di tassonomie dettagliate e riconosciute a livello internazionale, potrà permettere agli investitori che lo desiderano di investire consapevolmente i propri capitali secondo criteri di sostenibilità”.