Finanza comportamentale: percezione e realtà su come investiamo

Le conoscenze finanziarie: così impegnativo acquisirle, così facile sopravvalutarle. E il sangue freddo, quando i mercati vanno in crisi? Anche quello in molti dicono di averlo, ma solo per alcuni è veramente così. La finanza comportamentale, uno dei rami teorici più utili per chi fa consulenza finanziaria, si occupa anche di osservare la distanza che separa la realtà dalla percezione quando si prendono in esame le decisioni che riguardano il denaro. Una nuova indagine condotta dal Behavioral Investing Institute su 750 individui ad alto patrimonio (hnwi) e 200 consulenti finanziari ha mostrato come i giudizi di chi investe siano spesso molto distanti rispetto a quelli espressi dagli esperti del settore.

Gli investitori, infatti, sono molto meno propensi a credere che risponderanno negativamente di fronte a specifiche condizioni di mercato, rispetto a quanto ne dicono i consulenti. I professionisti, d'altra parte, sovrastimano il modo in cui i clienti percepiscono le proprie reazioni e sono molto più propensi a credere che gli investitori mostreranno comportamenti emotivi.

I particolare i consulenti credono, molto più dei risparmiatori, che questi ultimi possano provare “la tentazione di vendere azioni quando i mercati scendono” (lo afferma il rispettivamente 68% dei consulenti contro 29% degli investitori). Disparità analoghe emergono sulla possibilità di "sperimentare sensazioni di impazienza in relazione strategie con rendimenti bassi con il desiderio di sostituirle con strategie con rendimenti più alti" (68% contro 34%); e ancora, sull'eventualità di provare un senso di "impazienza e desiderio di fare cambiamenti nel portafoglio durante i periodi di crescita bassa o nulla" (63% contro 31%).

Messi di fronte a uno scenario di forte ribasso dei mercati, i risparmiatori e i consulenti hanno previsto contromosse decisamente diverse. Ad esempio, nel caso di un crollo dell'azionario del 40-49%, ben due hnwi su dieci affermano che sarebbe loro intenzione rispondere acquistando più azioni, ma solo il 10% dei consulenti afferma che questa sarebbe la risposta operativa dei loro clienti. Sempre di fronte allo scenario sopra descritto, il 10% dei risparmiatori afferma che reagirebbe uscendo interamente dal mercato azionario; ma un ben più consistente 19% degli advisor ritiene che la reazione dei propri assistiti sarebbe proprio quella.